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Chahine Capital Inside Digital Funds Stars Europe Smaller Companies – Rankia Pro

24 juin 2025

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Chahine Capital

Inside Digital Funds Stars Europe Smaller Companies – Rankia Pro

24 juin 2025

Spotting the market’s hidden Gems: Inside Digital Funds Stars Europe Smaller Companies (Chahine Capital)

 

We had the pleasure to discuss about this strategy with Aymar de Léotoing, Chief Investment Officer of Chahine Capital.

In an evolving market where agility and precision are key, the Digital Funds Stars Europe Smaller Companies fund stands out with its dynamic and data-driven investment strategy. Managed by Chahine Capital and classified as an “Article 8” fund, it aims to consistently outperform the European small-cap market by leveraging a proprietary momentum model and AI-driven signals. In this exclusive interview, Aymar de Léotoing, Chief Investment Officer of Chahine Capital, explains how the fund’s systematic, bottom-up approach enables it to stay ahead of the curve—adapting seamlessly to shifting market regimes while uncovering under-the-radar small and mid-cap opportunities across Europe.

 

How would you define the Digital Funds Stars Europe Smaller Companies?

Digital Funds Stars Europe Smaller Companies is an active “Article 8” fund, managed by Chahine Capital, with the goal to achieve long-term appreciation of its capital and to outperform the European Small-Cap market. The strategy uses a proprietary momentum quantitative model to identify the “Stars” performers.

 

What is the investment philosophy behind this fund?

Digital Funds Stars Europe Smaller Companies is a diversified active fund managed with a pure bottom-up approach using a medium-term momentum model on small and mid caps from the developed European markets. The portfolio constituents are renewed progressively to maximise the chances of holding the best market performers. This results in the ability of the portfolio to adapt to changing market conditions. The portfolio is not stuck in one particular style and tends to “go where the market is going”, switching sectors or geographies or style whenever it’s relevant. The objective is to outperform the MSCI Europe Small Cap on the medium term.

 

How is the portfolio structured, and how is it diversified?

The fund’s 90 holdings are selected from a universe of circa 1500 European equities, filtered by liquidity and ESG criteria. Each month, 10% of the portfolio holdings are renewed based on our price momentum and AI-driven momentum signals, to ensure the current market drivers are reflected in the fund. The Portfolio Manager vets the companies selected by the model to avoid obvious traps, such as M&A events. The selected stocks are assigned an equal weight, unless we’re in a contracyclical period, as defined by our Economic Momentum indicator. Such a market regime is less favourable for cyclical assets, which leads us to reduce the tracking error. Both portfolio construction schemes are well-diversified.

 

How is risk managed within the fund, especially in volatile markets?

The fund is meant to be active, so there is some assumed active risk within a robust portfolio construction framework. Risk is controlled at least once a day to monitor a wide set of constraints, which include weights limits applied at individual stock level (max 3.5% weight), at sector and country levels (max +/-15% active weight).  A set of mechanisms have been designed to detect exuberance on the momentum factor and complement the usual investment process. Their activation seeks to mitigate the potential impact of a reversal in the market, and force a repositioning of the fund on the newest trends. By nature, the portfolio construction process results in a well-diversified portfolio at company, sector and country levels.

 

How does the current macroeconomic environment influence your investment decisions?

The investment decisions themselves are agnostic, including to macroeconomic environment, because the process is mostly systematic and always follows the same investment rules. However, the macroeconomic environment plays some role at two different stages of the investment process. First, the stocks selected by the momentum model directly reflect what is currently driving the market. Second, the dynamics of the macro-economy helps us determine the level of active risk allowed in the portfolio. If the market enters a regime less favourable to cyclical assets, we will reduce the active risk of the portfolio.

 

Since 2021, the fund has always outperformed its index. What can you tell us about it? What are the keys of this success?

The small caps is the best segment where to apply our momentum strategy. It is usually where the best performers of the whole stock market can be found. It also offers a wide variety of company profiles, often off the radar of most traditional investors, which can be transformed in the best opportunities when selected in a robust approach like ours. Risk control is an integral part of the portfolio construction process, which, coupled with a highly adaptive stock selection, has allowed the strategy not only to outperform its reference index, but also the whole European market since it was launched in December 2016.

 

What role do you believe this fund plays within an institutional portfolio?

Naturally, Digital Funds Stars Europe Smaller Companies can ideally be used within an institutional portfolio for exposure to European small caps. But its adaptability and its ability to detect off-radar companies can also be used in an alpha-seeking perspective at large as a complement to a classic European equities allocation.

Chahine Capital La normalisation fondamentale profite à l’Europe, à la value et aux petites valeurs – L’Agefi

14 mai 2025

Chahine Capital

La normalisation fondamentale profite à l’Europe, à la value et aux petites valeurs – L’Agefi

14 mai 2025

Lire l’article complet sur l’agefi.fr

Depuis fin février et la rencontre houleuse dans le bureau ovale entre Volodymyr Zelensky, Donald Trump et JD Vance, nous assistons à une séquence de marché qui restera longtemps gravée dans la mémoire des investisseurs. Ce moment charnière correspond à une accélération de l’Histoire et la mise en place d’un nouvel ordre mondial articulé en trois pôles concurrents à la porosité réduite. Les Etats-Unis aux velléités isolationnistes, les pays émergents, au premier rang desquels se trouve la Chine, et enfin l’Europe.

Ce moment de bascule provoque légitimement des craintes, mais il ne faut pas perdre de vue que ce type d’environnement disruptif est aussi synonyme d’opportunités à long terme pour les investisseurs. A cet égard, l’Europe pourrait profiter d’une salutaire prise de conscience collective pour se réformer, dans le but d’atteindre une autonomie énergétique, industrielle et militaire.

Il s’agit probablement là d‘une tendance de fond pour les dix prochaines années que les investisseurs auront tout intérêt d’accompagner, afin de normaliser le lien entre poids économique et poids boursier de chaque pole. Les Etats-Unis pèsent 27% du PIB mondial et 62% de la capitalisation boursière mondiale. A l’inverse, la zone euro c’est 16% du PIB mondial pour seulement 10% de la capitalisation boursière mondiale.

Normalisation des valorisations

A plus brève échéance, nous observons actuellement une normalisation des valorisations des différents segments de marché comme nous l’envisagions dans notre article de début février. En effet, dans un environnement incertain, les investisseurs n’ont d’autre choix que celui de se raccrocher aux valorisations, d’autant plus que l’état des lieux fondamental actuel continue de présenter des inefficiences à même de profiter aux gérants actifs d’actions.

D’un point de vue géographique, on constate que les géographies chères (ratio PER élevé), sont aussi celles qui présentent une surcote par rapport à leurs standards de valorisation historique. C’est le cas des Etats-Unis ou de l’Inde. La forte sous-performance des indices indiens et américains depuis le début de l’année (respectivement -7,3% et -13,5% en euros au 30-04-25), vient donc partiellement corriger ces excès. Un processus qui est encore probablement loin d’être achevé tant la surévaluation des Etats-Unis apparait encore excessive. D’autant plus que la réindustrialisation de l’économie américaine devrait progressivement modifier le mix industriel de l’univers d’investissement américain et faire baisser le niveau des multiples de valorisation du marché local.

Un processus inverse est en cours pour les géographies les moins chères qui sont également celles qui présentent une décote. La forte performance de l’Europe du Sud depuis le début de l’année (MSCI Espagne +20,2%, MSCI Italie +12,2%) s’inscrit dans cette logique. Elle se traduit par une revalorisation de ces géographies qui progressivement se rapprochent de leurs niveaux fondamentaux historiques.

La normalisation des valorisations géographiques observée depuis le début de l’année

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La normalisation des valorisations des différents segments qui composent la cote européenne

Le même type de phénomène de normalisation peut également s’observer au sein de la cote européenne. Les secteurs les moins chers, essentiellement les secteurs Value, surperforment et se renchérissent pour se rapprocher de leur «fair value» historique. C’est notamment le cas pour les banques, meilleur secteur européen depuis le début de l’année (Stoxx Europe Banque NR +22,5% au 30-04), les Telecom (+13,8%) ou les Utilities (+16,1%). Un constat qui peut également s’appliquer aux petites et moyennes valeurs qui surperforment puissamment depuis fin février (Stoxx Europe Small NR -1,2% vs Stoxx Europe NR -4,5% du 28-02 au 30-04).

A l’inverse, les secteurs chèrement valorisés, qui sont aussi ceux dont la valorisation actuelle dépasse les standards historiques, ont tendance à sous-performer et se désenchérir. L’emblématique secteur de la Tech en baisse de -4,3% depuis le début de l’année en est la parfaite illustration.

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Article de Stéphane Levy,

Stratégiste et Responsable de l’innovation chez Chahine Capital

Chahine Capital Chahine Capital une nouvelle fois distinguée aux LSEG Lipper Fund Awards

23 avril 2025

Chahine Capital

Chahine Capital une nouvelle fois distinguée aux LSEG Lipper Fund Awards

23 avril 2025

Chahine Capital une nouvelle fois distinguée aux LSEG Lipper Fund Awards

Luxembourg, le 22 avril 2025

Nous sommes ravis de vous annoncer que notre fonds Digital Stars Europe Smaller Companies a été récompensé par trois LSEG Lipper Fund Awards 2025 en France, Allemagne et Autriche. Ces distinctions viennent saluer la performance de notre stratégie actions « Momentum » dans le temps.

Les prix décernés sont les suivants :

  • LSEG Lipper Fund Award France 2025 : Digital Stars Europe Smaller Companies Acc, « Best Fund Equity Europe Small & Mid Cap over 5 years » (sur un univers de 95 fonds)
  • LSEG Lipper Fund Awards Germany 2025 : Digital Stars Europe Smaller Companies Acc, « Best Fund Equity Europe Small & Mid Cap over 5 years » (sur un univers de 81 fonds)
  • LSEG Lipper Fund Award Austria 2025 : Digital Stars Europe Smaller Companies Acc, « Best Fund Equity Europe Small & Mid Cap over 5 years » (sur un univers de 60 fonds)

Digital Stars Europe Smaller Companies

Ces distinctions démontrent la pertinence de notre approche différenciante, et notre capacité à générer une surperformance robuste sur le long terme. Le fonds Digital Stars Europe Smaller Companies, créé en décembre 2016, affiche une performance annualisée sur 5 ans de +16.9%, soit +10.6% (part Acc au 31/03/2025) par rapport au MSCI Europe Small Cap NR.

Notre stratégie quantitative actions « Momentum » consiste à identifier, au sein d’univers d’investissement très vastes, les sociétés susceptibles de surprendre positivement et de manière répétée le marché. Les portefeuilles sont construits dynamiquement, en fonction des cycles économiques.

« Dans un environnement de remise en question de la gestion active par certains, l’approche systématique, disciplinée, à tracking-error élevée mise en œuvre avec succès par les équipes de Chahine Capital depuis plus de 25 ans démontre toute son intérêt pour un investisseur de long terme en actions » indique Charles Lacroix, Directeur Général de Chahine Capital.

Une stratégie régulièrement primée

Nos fonds Digital Stars Europe Smaller Companies et Continental Europe ont reçu 19 LSEG Lipper Fund Awards sur les 6 dernières années (2019-2025), dans les catégories meilleurs fonds 3, 5 et 10 ans.

Ces distinctions témoignent de notre expertise et de notre engagement à offrir à nos investisseurs des stratégies performantes et adaptées aux différentes conditions de marché.

A propos de Chahine Capital : www.chahinecapital.com

Chahine Capital est une société de gestion indépendante luxembourgeoise. Depuis 1998, elle est pionnière de la gestion quantitative Momentum appliquée à des stratégies actions européennes et américaines. Grâce à un savoir-faire unique alliant recherche et innovation, elle est à l’origine de la SICAV « Digital Funds » offrant depuis plus de 25 ans l’un des meilleurs historiques de performance ajustée du risque du secteur. Composée d’ingénieurs experts, l’équipe de recherche et de gestion de Chahine Capital développe des modèles algorithmiques dans une logique d’amélioration continue afin d’identifier les valeurs qui surperformeront le marché. Chahine Capital est membre du groupe IRIS Finance International et est basée au Luxembourg et à Paris.

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DISCLAIMER LSEG 

The LSEG Lipper Fund Awards, granted annually, highlight funds and fund companies that have excelled in delivering consistently strong risk-adjusted performance relative to their peers. The LSEG Lipper Fund Awards are based on the Lipper Leader for Consistent Return rating, which is a risk-adjusted performance measure calculated over 36, 60 and 120 months. The fund with the highest Lipper Leader for Consistent Return (Effective Return) value in each eligible classification wins the LSEG Lipper Fund Award. For more information, see lipperfundawards.com. Although LSEG makes reasonable efforts to ensure the accuracy and reliability of the data contained herein, their accuracy is not guaranteed by LSEG Lipper.